[兴业证券首席策略师张一东：“冷泉之后”，我在六月看到了“三相叠加”。]经济金融学院副院长张义东说，“冷泉”之后“在4月份看到更多，谨防6月份的”三相叠加“。 （中国证券网）

 

该指数起伏不定，市场仍有高潮。这是许多投资者最近特别关注的问题。

 

在寻找答案之前，让我们回顾一下当前回合：

 

在本轮市场推出前夕（去年12月），兴业证券全球首席策略师，经济金融学院副院长张义东在“一号”年度战略报告中强调河流“认为”中国股市将在2019年增加“。资金数量，培养新生的底线。

 

这一判断在今年第一季度得到了验证，市场开启了一股动力。

 

就在一个充满激情的市场中，张一东显得非常平静。 2月底，他是第一个暗示他可能在3月中下旬遇到“寒冷的春天”的人。

 

如今，“冷泉”也基本实现了。

 

那么，下一只股票会在哪里？本赛季结束时，站在重要的十字路口，张一东如何看待当前的市场？最近外资的持续净流出是否会对一只股票产生负面影响？美国股市是否担心十年牛市的结束将会出现。

 

有了上述问题，上海证券交易所最近对张一东进行了专访。他说：

 

在“冷泉”之后，A股市场将在第二季度走向何方？

 

张义东：去年年底，我在“One Stream Flowing Canoe”的年度战略报告中提到，今年的趋势可能是曲折的。

 

第一季度是“一波”向上，三月是小幅调整的“一波”。进入4月份，市场将回归基本面，指数将受到打压，市场可能会从4月到5月出现波动，下跌幅度不会很大，上行空间可能不会太大。

 

六月或一年的“第二次折叠”也可能是今年最大的“一次折叠”。 6月A股可能面临三阶段的调整。

 

具体来说，首先，海外市场正面临调整风险。如果美国股市如期在第二季度如期下调，A股将面临压力。

 

其次，该政策预计将在第二季度进行微调。宽松的政策比洪水更多，因此一旦就业问题得到缓解，第二季度的财务数据可能会大幅下降。

 

此外，市场仍有降息。然而，随着猪肉价格上涨并面临通胀上行压力，预计降息将弱于当前。

 

第三，第二季度可能会加强异常交易监管，对主动资金的限制可能会使市场降温。

 

然而，6月的调整可能弱于去年第四季度，而N型拐点的概率高于年初。

 

今年上半年的趋势可以与2005年相比。当时，它也经历了2004年的持续下滑。每个人的地位都非常低，但2005年初流动性有所改善。与此同时，市场是对股票交易改革持乐观态度。投资者逐渐增加头寸，市场已经停止下跌并反弹。在本月的上半月，四月之后，它是横向的。

 

然而，在5月，由于后者的经济表现不符合预期，相反，当股票交易改革即将开放时，利润减少，市场调整。下半年，随着股票交易改革的逐步推进，一批基本面和高估值匹配的股票纷纷反弹，牛市成立。

 

如何从今年年初开始看市场？反弹还是反转？

 

张义东：我在去年年底提出，今年是一个结构性市场。投资机会好于去年，但不会是一个大牛市。这是空头的转折点。 2019年是牛市的起点。现在它是战略地位的底部区域。 。

 

第一季度市场反弹，主要受资金推动，市场风险偏好有所改善。然而，为牛市奠定基础的基本面尚不清楚，因此逆转尚未确定。可以说一切都只归功于东方。