净息差为1.9％，同比增长6BP;不良率为1.42％，较上月下降1BP，同比下降3BP。在收入超过5000亿元的前提下，目前中国银行的PB估值仍低于行业平均水平，且该值被低估。在。

 

这本期刊的特别作者方飞/文

 

3月29日，中国银行发布2018年年报，实现营业收入5041亿元，同比增长4.3％;实现净利润1801亿元，同比增长4.5％。截至2018年底，中国银行集团总资产负债总额分别为21.27万亿元，19.54万亿元和1.73万亿元，分别比上年末增长9.25％，9.23％和9.43％ 2017年

 

值得市场关注的是，中国银行集团的盈利能力稳步提升。最突出的表现是营业收入首次突破5000亿元，是近年来的最佳水平。此外，主要财务指标保持在合理范围内。中国银行集团的净息差为1.9％，同比增长6BP;平均资产收益率（ROA）和净资产收益率（ROE）分别为0.94％和12.06％。同时，运营效率进一步提高，成本收入比为28.09％，同比下降0.25个百分点。

 

业绩增长和资产质量得到改善

 

数据显示，2018年中国银行实现净利润1801亿元，同比增长4.5％。增长率比前三季度低0.9个百分点，比2017年低0.3个百分点。根据太平洋证券的分析，在影响业绩的因素中，净利息收入对中国银行业绩的增长贡献最大，贡献率为12.4％。比例因子，利率因素对业绩增长的贡献率分别为5.8％和6.6％。此外，净息差改善对业绩的影响也不容忽视。中国银行2018年净息差为1.9％，同比增长6BP。受益于贷款利率大幅上升，生息资产收益率大幅上升，2018年生息资产收益率为3。64％，2017年为3.39％。净息差和利息增加 - 盈利资产产生了较大的净利息收入增长，从而导致业绩上升。

 

2018年，中国银行个人贷款利率同比增长42个基点至4.67％;相对较大的中长期贷款利率增加24BP至4.77％。资产减值损失同比增加12.6％至993亿元，拖累业绩增长，贡献率为-6.5。截至2018年底，中国银行贷款余额为11.5万亿元，同比增长8.2％。增长率连续两个季度上升;存款余额14.9万亿元，同比增长9％，增速比第三季度增长4.8倍。 2018年，中国银行的银行业结构逐步优化。个人理财业务收入占营业总收入的比重增加至34。4％，2017年为32.9％，同比增长8.5％;个人贷款规模为4.4万亿元，占2017年的37.6％，36％;个人存款6.4万亿元，占比41.1％，2017年42.7％。此外，在业务结构不断优化的基础上，本行资本充足率有所提升。由于成功发行800亿元二级资本债券，资本充足率已提升至14.97％。

 

根据年报，截至2018年底，中国银行集团不良贷款总额为1669亿元，较2017年末增加85亿元，不良贷款率为1.42％，比年初下降0.03％。 2018年，中国银行解决了1525亿元的不良资产。大多数国内分支机构的不良率下降。海外机构的不良率和不良余额实现双重下降。与此同时，2018年，中国银行关注了这些贷款。该比例为2.9％，比2017年末下降0.01％。不良贷款覆盖率达到181.97％，比2017年末高22.79％。

 

资产质量表现方面，本行不良贷款率同比下降，拨备覆盖率明显提高。 2018年末不良贷款率为1.42％，较第三季度下降1BP，较2017年下降3BP。同比增长率为